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關於發布《期貨公司銅期權業務指南》和《銅期權做市商業務指南》的通知

來源:中電投AG8亚游期貨 瀏覽:542次2018-09-21 09:33:49

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期貨公司銅期權業務指南

 

聲明

規範期權交易行為,保護期權交易當事人的合法權益,維護市場秩序,根據《上海期貨交易所期權交易管理辦法》、《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》、《上海期貨交易所風險控製管理辦法》、《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》、《上海期貨交易所實際控製關係賬戶管理辦法》等規則製定本指南。本指南主要針對上海期貨交易所(以下簡稱交易所)期權業務而製定,僅供期貨公司開展期權業務時參考,如有內容與交易所業務規則不一致,以交易所業務規則為準。交易所將根據市場發展和期權交易規則的變化對本指南進行更新和調整。

 

第一章總體要求

期貨公司應當根據交易所期權相關規則,製定期權經紀、交易、結算、風險控製等業務規則,在完成技術係統、業務製度、風險管理和人員配備等相關準備工作後,方可開展期權交易。

一、製度和流程

期貨公司應當製定健全的期權業務製度和完備的業務流程,包括經紀業務、交易業務、結算業務、風控業務、客戶適當性評估、投資者教育等各個環節,並製定期權業務應急預案,以應對業務中的突發事件,保障業務平穩開展。

二、技術係統

(一)期貨公司經紀業務係統應當支持客戶期權交易權限管理、期權交易及行權、日終結算、風險控製等業務功能;

(二)期貨公司應當配置相應的通訊與行情鏈路;

(三)滿足交易所期權業務要求的其他技術係統準備。

三、開通業務權限

期貨公司參與過交易所組織的期權業務技術係統測試,並通過境內交易所與證監會派出機構的現場檢查的,可以開展期權業務,交易所為其開通期權業務權限。非期貨公司會員做好業務準備後,可以向交易所申請開通期權業務權限。

 

第二章製度與流程準備

一、內部製度

期貨公司開展期權業務需建立相關製度流程,或在現有製度流程基礎上進行完善。相關製度流程包含但不限於以下方麵:

(一)期權經紀業務管理製度;

(二)期權結算製度;

(三)期權風險管理製度;

(四)期權投資者適當性管理製度;

(五)期權經紀合同、風險揭示書等。

二、風險管理業務流程

客戶參與期權交易,期貨公司需嚴格執行風險管理業務流程,內容包括但不限於:

(一)客戶資金的風險管理;

(二)客戶行權/履約風險管理;

(三)大戶報告流程;

(四)強行平倉處理流程等。

 

 

第三章投資者適當性操作指南

期貨公司應當按照《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》要求,評估客戶的期權認知水平和風險承受能力,選擇適當的客戶審慎參與期權交易,不得接受不符合投資者適當性標準的客戶從事期權交易,嚴格執行適當性製度各項要求。交易所可以根據交易所期權的實際情況,對指南中該部分進行更新和調整。

一、投資者適當性的要求

(一)個人客戶(四有一無)

個人客戶申請開通期權交易權限,參與期權交易,應當符合下列條件:

1.開通期權交易權限前5個交易日每日結算後保證金賬戶可用資金餘額不低於人民幣10萬元

期貨公司應當確認該個人客戶滿足以上資金要求,客戶保證金賬戶可用資金餘額以期貨公司收取的保證金標準作為計算依據;期貨公司需要打印資金餘額證明並加蓋期貨公司合法有效的印章。

期貨公司合法有效的印章包括公司公章、期貨經紀合同章、開戶章、結算章、營業部章等與期貨業務相關的印章,期貨公司應當根據公司規定使用。

2.具備期權基礎知識,通過交易所認可的知識測試

客戶需要在期貨公司開設的考場,通過登錄中國期貨業協會的考試平台進行商品期權投資者適當性在線測試,題目數量、測試時間等以期貨業協會網站相關說明為準;客戶本人應當親自參加測試,不得由他人替代。

測試分數不得低於90分,交易所可以調整測試的最低分數線;測試成績長期有效,並可用於在其他期貨公司處申請開通期權交易權限。

3.具有交易所認可的累計10個交易日、20筆及以上的期權仿真交易成交記錄

交易所認可境內交易所商品期權仿真交易經曆。其中,銅期權仿真交易記錄以交易所仿真會服係統的結果為準。期貨公司從交易所仿真會服係統查詢並打印,同時加蓋期貨公司合法有效的印章,作為客戶期權仿真交易成交記錄的證明材料。客戶通過某期貨公司在交易所仿真交易係統開戶後,該期貨公司可憑客戶的姓名或身份證號查詢其仿真交易經曆(包括在其他會員處的仿真交易經曆)。一筆委托分次成交的視為一筆成交記錄;期貨公司應當建議客戶至少完成買賣期權操作。客戶在交易所仿真交易經曆自2018521開始計算。

境內交易所其他商品期權仿真交易成交記錄證明材料應符合其上市交易所的相關規定。

4.具有交易所認可的期權仿真交易行權經曆

交易所認可境內交易所商品期權仿真交易主動行權記錄。其中,銅期權仿真交易行權記錄以交易所仿真會服係統的結果為準。期貨公司應當向客戶重點介紹行權與履約有關的業務規則,揭示相應風險,並要求客戶完成到期日行權申請或到期日放棄申請的操作。客戶的仿真交易行權記錄應當包括到期日行權申請或到期日放棄申請。如果仿真交易行權記錄不包括到期日行權申請或到期日放棄申請,期貨公司還應當要求客戶在期權仿真交易行權記錄證明材料上注明本人承諾,在開通權限後最近一個月份仿真期權合約上完成行權申請或放棄申請的操作,且目前已熟知實值期權自動行權、虛值期權自動放棄等行權與履約有關的業務規則字樣並簽名。客戶在交易所仿真交易行權經曆自2018525開始計算。

境內交易所其他商品期權仿真交易行權記錄證明材料應符合其上市交易所的相關規定。

5.不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限製從事期貨和期權交易的情形

期貨公司應當通過多種渠道了解客戶信息,確認客戶不被限製從事期貨、期權交易;同時應通過查詢中國期貨業協會投資者信用風險信息數據庫等方式,就客戶誠信狀況進行綜合判斷。

6.交易所要求的其他條件

(二)一般單位客戶(五有一無)

一般單位客戶申請開通期權交易權限,參與期權交易,應當符合下列條件:

1.開通期權交易權限前5個交易日每日結算後保證金賬戶可用資金餘額不低於人民幣10萬元

期貨公司應當確認該單位客戶滿足以上資金要求。其他相關要求和操作同個人客戶。

2.相關業務人員具備期權基礎知識,通過交易所認可的知識測試

相關業務人員主要是指該單位客戶的指定下單人員;指定下單人員變更時,新的指定下單人員應當參加測試;指定下單人員不止一個的,均需參加測試;其他相關要求和操作同個人客戶。

3.具有交易所認可的累計10個交易日、20筆及以上的期權仿真交易成交記錄

交易所認可該單位客戶的境內交易所商品期權仿真交易經曆;客戶通過某會員在交易所仿真交易係統開戶後,該會員可憑該客戶的名稱或組織機構代碼查詢其仿真交易經曆(包括在其他會員處的仿真交易經曆)。其他相關要求和操作同個人客戶。

4.具有交易所認可的期權仿真交易行權經曆

交易所認可該單位客戶的境內交易所商品期權仿真交易主動行權經曆。其他相關要求和操作同個人客戶。

5.具備參與期權交易的內部控製、風險管理等相關製度

6.不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限製從事期貨和期權交易的情形

具體要求和操作同個人客戶部分。

7.交易所要求的其他條件

另外,非期貨公司會員申請開通期權交易權限時比照一般單位客戶標準。

(三)特殊單位客戶和做市商

除法律、法規、規章以及中國證監會另有規定外,下列投資者申請參加期權交易,期貨公司可不對其進行驗資、知識測試、仿真交易成交記錄和行權記錄的評估,但仍需滿足《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》及本指南中針對個人客戶或一般單位客戶的其他適當性要求:

1.特殊單位客戶

特殊單位客戶是指期貨公司、證券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融機構,以及社會保障類公司、合格境外機構投資者等法律、行政法規和規章規定的需要資產分戶管理的單位客戶。特殊單位客戶具體包括參照中國期貨市場監控中心發布的《特殊單位客戶統一開戶指引》和《期貨公司資產管理業務統一開戶指引》開戶的單位客戶。

2.做市商

做市商是指交易所認可,為指定品種的期權合約提供雙邊報價等服務的單位客戶。做市商名單以交易所公布為準。

3.具有交易所認可的最近三年內期權真實交易成交記錄的客戶

交易所認可的期權真實交易成交記錄限最近三年內,以加蓋期貨公司或證券公司合法有效印章的境內交易所商品期權或金融期權交易結算單為準。目前金融期權僅指上證50ETF期權。上證50ETF期權交易結算單應同時具有買入開倉和賣出開倉(不包括備兌)的交易記錄。

4.中國證監會及交易所認可的其他特殊類型客戶。

二、知識測試

期貨公司應當具備期權知識測試的組織能力,可根據本公司實際情況及業務規劃,在部分或全部分支機構開設期權知識測試考場。

期貨公司在營業場所開設的考場應當是相對獨立的區域,配備測試電腦,並在區域內安裝攝像設備,指定專人擔任知識測試和監督人員(客戶開發人員不得兼任知識測試監督人員),該人員需熟悉測試組織要求和流程,確保在線測試順利進行。

期貨公司應當要求客戶在其考場進行知識測試,務必嚴格驗證客戶身份,確保知識測試是由個人客戶本人及一般單位客戶的指定下單人全程獨立自主完成。

交易所對期權知識測試的全程錄像不做強製要求,但通過測試的客戶應當朗讀或在成績單上抄寫以下承諾內容:本人承諾,期權知識測試由本人獨立、自主完成,本人對測試成績負責。期貨公司應當對客戶朗誦或抄寫承諾的過程錄像並存檔。期貨公司可以根據需要增加承諾內容,但不能刪減內容。

組織測試的期貨公司應當為客戶出具測試成績單,成績單上應打印出考試係統抓拍的照片,並加蓋期貨公司合法有效的印章。客戶和測試監督人員應當在成績單上簽名。

期貨公司應當加強對客戶的培訓和指導,對於未能通過測試的客戶,期貨公司可以在繼續培訓後再組織其參加測試。

三、適當性評估

期貨公司應當製定期權投資者適當性管理評估的實施辦法,審核客戶是否滿足本章第一部分要求的所有適當性條件,並對客戶的基本情況、可用資金、期貨及期權知識水平、仿真交易及行權經曆、風險承受能力、誠信狀況及交易所要求的其他條件進行綜合評估,選擇適當的客戶參與期權交易。

期貨公司應當根據《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》和本指南要求,向客戶充分揭示期權交易風險,客觀介紹期權法律法規、業務規則和產品特征,提示其審慎參與期權交易,並對以上告知和揭示過程全程錄像後留存。

四、資料存檔要求

期貨公司為客戶開通交易權限,應當保存期權交易申請表、客戶保證金賬戶可用資金餘額證明、知識測試材料、期權仿真交易成交與行權或者期權真實交易成交記錄證明材料、自然人客戶有效身份證明文件的複印件、一般單位客戶及其他客戶辦理期權交易申請的授權委托書及受委托人有效身份證明文件的複印件、視頻材料等。

期貨公司應當建立客戶資料檔案,檔案保存時間不少於20年,除依法接受調查和檢查外,應當為客戶保密。

五、檢查及監管措施

交易所可以對期貨公司落實適當性製度相關要求的情況進行檢查,檢查時期貨公司應當配合,如實提供客戶期權交易權限開通相關材料,不得隱瞞、阻礙和拒絕。

交易所有權對證券公司的中間介紹業務進行必要的延伸檢查。

根據《上海期貨交易所違規處理辦法》,期貨公司未按規定執行適當性製度各項要求,為不具備期權交易條件的客戶開通期權交易權限的,交易所予以相應紀律處分。

 

第四章交易業務指南

一、交易權限管理

(一)交易權限要求

交易所期權交易與期貨交易共用交易編碼,客戶進行期權交易,應當具有交易所交易編碼;不具有交易編碼的,應當先通過所在期貨公司申請交易編碼。

根據中國期貨市場監控中心《特殊單位客戶統一開戶業務操作指引》,做市商開戶比照特殊單位客戶管理。做市商應當申請一個專用交易編碼開展期權做市業務。

期權交易實行權限管理,客戶期權交易權限由期貨公司控製。期貨公司端係統應該將該期貨公司下所有交易編碼的期權交易權限默認設置為關閉。客戶進行期權交易應向期貨公司申請開通期權交易權限。

 

(二)交易權限申請

期貨公司應當要求客戶到其營業場所辦理開通期權交易權限相關事宜,暫不采取上門或網上申請開通交易權限的方式。

期貨公司為客戶開通期權交易權限前,應當要求客戶填寫期權交易權限申請表,根據《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》和本指南要求,為符合要求的客戶開通期權交易權限,不得為不符合要求的客戶開通交易權限。個人客戶、一般單位客戶、特殊單位客戶或做市商分別適用不同的期權交易權限申請表,期貨公司可以根據需要增加內容,但不能刪減內容。

申請表應當有個人客戶簽字,單位客戶加蓋公司公章。期貨公司應當對客戶填寫期權交易權限申請表等全過程錄像。

客戶在一家期貨公司處已開通境內交易所商品期權交易權限,在其他期貨公司處再次申請開通交易所期權品種交易權限時,期貨公司應當按如下規定辦理:

1.具備境內交易所商品期權真實成交記錄的,憑加蓋相關期貨公司合法有效印章的最近三年內期權交易結算單證明,填寫並提交期權交易權限申請表後,期貨公司可不要求其提供資金、知識測試、仿真交易成交記錄、仿真交易行權記錄的證明材料,完成適當性評估後為其開通期權交易權限;

2.尚無境內交易所期權真實成交記錄的,期貨公司仍需按首次申請要求審核所有相關證明材料,進行適當性評估,客戶的知識測試成績和仿真交易經曆可重複使用。

(三)交易權限報備

期貨公司在每個交易日為客戶開通期權交易權限後,應當通過會員服務係統向交易所報備開通期權交易權限的交易編碼(支持單個錄入和批量導入兩種方式)。期貨公司應當及時真實報備,不得多報、漏報、錯報。

批量導入時可在頁麵下載使用CSV文件格式模板,批量導入的注意事項如下:

1.導入文件類型應當為CSV文件;

2CSV文件每行僅包含客戶號”1列數字,不能包含漢字及逗號、分號等字符,否則會上傳失敗;

3.導入文件不要超過1000行。

二、期權交易可使用的交易指令

交易所對期權合約提供限價指令、取消指令及交易所規定的其他指令。限價指令可以附加立即全部成交否則自動撤銷(FOK)和立即成交剩餘指令自動撤銷(FAK)兩種指令屬性。

三、期權合約月份

銅期權合約月份與標的期貨合約月份一致,即最近12個自然月。

銅期權合約到期日與最後交易日一致,最後交易日為標的期貨合約交割月份前一個月的倒數第5個交易日,到期日是可以行權的最後一個交易日。

四、合約掛牌與增掛

新上市期貨合約掛牌當日,相應的期權合約也上市交易。期權合約上市交易後,交易所在每個交易日閉市後,將根據其標的期貨合約的當日結算價格和下一日的漲跌停板幅度,按照期權合約行權價格間距的規定,增掛新行權價格的期權合約,到期日前一交易日閉市後不再掛牌新行權價格的期權合約。

期權合約的行權價格應該覆蓋銅期貨合約上一交易日結算價上下1倍當日漲跌停板幅度對應的價格範圍。行權價格≤40000/噸,行權價格間距為500/噸;40000/噸<行權價格≤80000/噸,行權價格間距為1000/噸;行權價格>80000/噸,行權價格間距為2000/噸。

已上市的期權合約可持續交易至摘牌。期權合約及掛牌基準價可通過交易所網站及會員服務係統查詢。結算數據包新增期權參數表,包括下一交易日新上市的期權合約和掛牌基準價。期貨公司可根據係統情況,自行下載使用。

五、交易時間

期權交易時間與標的期貨合約一致,為上午9:00-11:30,下午13:30-15:00和交易所規定的其他時間。

六、期權詢價

客戶和非期貨公司會員可以對所有期權合約進行詢價。

銅期權詢價應當滿足如下條件:

1.詢價請求應當指明期權合約代碼,無需輸入買賣方向和手數;

2.同一期權合約的詢價時間間隔不應低於60秒;

3.期權合約開盤集合競價期間,不接受詢價;

4.期權合約達到漲跌停板價格時,不接受詢價;

5.期權合約報價價差(單位:元/噸)滿足如下要求的委托時,不接受詢價(P代表買入報價,S代表報價價差):

1P500S≤Max(P*14%30)

2500≤P1000S≤Max(P*12%70)

31000≤P3000S≤Max(P*10%120)

43000≤PS≤Max(P*8%300)

期貨公司應對客戶進行有效管理,不接收客戶的頻繁詢價或有合理報價時的詢價。

第五章行權業務指南

一、交易所行權履約處理

(一)行權申請時間

銅期權為歐式期權,期權買方可以在到期日當日交易時段及閉市後15:30前可以通過客戶端、櫃台係統、會服係統提出行權申請、放棄申請。

(二)行權與履約結果

行權執行後,看漲(跌)期權買方按行權價格建立相應標的期貨買(賣)持倉,看漲(跌)期權賣方按行權價格建立相應的標的期貨賣(買)持倉,計入期貨持倉量。

投機或套保屬性期權行權後的期貨持倉,繼承原有期權的投機或套保屬性。

(三)行權校驗與檢查

係統對提交的行權申請,不進行資金、限倉的前端檢查。通過指令提交的行權或放棄申請,檢查並凍結相應期權持倉;通過會服提交的行權申請,不檢查也不凍結相應期權持倉。

(四)自動行權

到期日結算時,對剩餘未提出行權或放棄申請、且相對標的期貨合約結算價有實值額的期權多頭持倉(例如看漲期權行權價小於結算價的)做自動行權處理、其他期權持倉(例如看漲期權行權價大於等於結算價的)做自動放棄處理。

(五)行權配對

結算時,根據期權買方提交的行權指令、放棄指令以及自動行權處理結果,係統按照隨機均勻抽取原則選擇賣方進行配對。具體算法如下:

1.對賣方持倉按客戶編號排序形成初始排列;

2.根據期權單邊成交量除以期權空頭持倉量的餘數確定隨機起點,起點為餘數加1

3.以期權空頭持倉量除以期權行權申請量的餘數作為剔除量,剔除間距為空頭持倉量除以剔除量的商,從起點開始剔除;

4.剔除餘數後,原起點已被剔除,以下一個點作為起始點,在剩餘隊列中均勻抽取空頭持倉,抽取間距為剩餘期權空頭數量除以期權行權申請量的商。

舉例:假設單邊成交量為27手,賣方持倉量為13手,買方行權申請量為5手,則交易所需在13手賣方持倉中選取5手。

第一步:對賣方持倉按客戶編號升序排列。如圖1所示。


 

二、期貨公司行權履約處理

(一)期權到期提醒

自期權合約到期日前3天起,期貨公司應通過客戶端、短信或結算單等方式,提醒客戶期權到期日期,妥善處理到期期權持倉。

(二)買方主動行權的前端檢查與校驗

期權買方提交行權申請時,其可用資金應當滿足期貨交易保證金要求,期貨公司應當凍結客戶相應資金與持倉。資金不足的,期貨公司不得接受客戶的行權申請。期權買方提交放棄行權申請時,期貨公司需凍結客戶相應持倉。

撤銷行權申請或放棄申請時,期貨公司釋放客戶相應凍結的資金與持倉。

期貨公司通過會服代客戶提交行權(放棄)申請時,應當先在櫃台係統檢查客戶資金和持倉情況後,再做相應操作。避免為資金、持倉不足的客戶提交行權申請。

期貨公司應當關注客戶行權後標的期貨是否超倉。如有客戶可能超倉,應當提醒客戶及早進行期貨平倉或期權平倉,否則將進入期貨強行平倉程序。

(三)行權資金測算

期貨公司需要在期權到期日前一日結算後及到期日交易時段、閉市後,對客戶行權資金進行測算。通知測算資金不足、特別是行權資金缺口較大的客戶,做好資金準備、主動放棄或平倉,盡量避免客戶因資金不足而引發批量放棄操作行為。對於多次發生到期日行權資金不足的客戶,期貨公司應對其進行風險教育。

期貨公司應當加強到期日各項業務資金占用測算,在交易所結算賬戶備足相應資金。交易所結算部根據行權資金測算情況,通知資金不足的期貨公司及時追加資金。

(四)批量放棄

對行權資金測算不足的客戶,期貨公司應當通過櫃台係統以指令方式提交批量放棄,代客戶進行放棄行權操作。

期貨公司可事先與客戶簽訂協議,約定行權資金測算標準。做好到期日批量放棄相關數據的保存與備查,作為潛在法律糾紛的依據。

(五)代客戶行權

期貨公司會服係統作為備用業務通道,支持期貨公司代客戶進行行權申請。

由於會服係統提交的行權申請不進行資金與持倉校驗,建議期貨公司作為應急通道在特殊情況下謹慎使用。

會服係統行權功能可以解決未成交平倉單閉市後無法通過指令提交行權申請的問題。

(六)代客戶放棄

會服係統可以代客戶提交放棄行權指令,該功能可以解決未成交平倉單閉市後無法通過指令提交放棄行權申請的問題。

(七)到期日客戶主動行權和放棄提醒

由於在期權到期日結算時,交易所會執行自動行權和放棄,所以期貨公司應當提醒客戶不需要對相對結算價有實值額的期權提交行權申請,有虛值額的期權提交放棄申請,避免無效操作,節約操作時間。

期貨公司應當提醒客戶提交行權和放棄申請的具體適用情況。到期日期貨結算價與收盤價發生較大偏離時,客戶對交易所自動處理想法不一致的,可以提交相應行權或放棄申請。例如,相對結算價是虛值的,但相對收盤價是實值的期權,買方希望行權;或相對結算價是實值,但相對收盤價是虛值的期權,買方希望放棄。

到期日客戶提交行權和放棄申請的操作時間有限,為提高行權和放棄操作的效率,對(相對結算價的)實值期權需要行權的,建議客戶不要提交行權申請,(相對結算價的)虛值期權需要放棄的,不要提放棄申請,因為係統會自動處理。期貨公司應當對客戶做好相應培訓和說明。

建議期貨公司完善櫃台係統功能,拒絕接收無效的行權或放棄指令。也可以針對以上虛值期權提行權,實值期權提放棄的情況,由期貨公司與客戶約定後,統一代客戶進行操作,以提高效率。

三、行權時間、方式與處理順序

(一)行權時間

銅期權提交行權和放棄申請的時間為到期日交易時段及閉市後15:30前,客戶可以通過客戶端提交行權或放棄申請,期貨公司可以通過會服係統提交批量放棄指令,也可以通過會服係統提交行權申請。

(二)到期日行權處理順序

到期日結算時,對於買方行權申請,交易所按以下順序處理買方到期期權持倉:

第一步,處理以指令形式提交的行權、放棄申請(客戶和席位)。按照提交時間順序,從後到前處理;

第二步,處理會服係統提交的行權(含批量)、放棄(含批量)申請。按照提交時間順序,從後到前處理。累計提交的申請量超過實際持倉量的,結算時按照上述順序和實際持倉數量處理;

第三步,對剩餘持倉進行自動行權或自動放棄處理。

例如,CU1809期貨合約於期權合約到期日當日結算價為52330/噸,收盤價為53650/噸。某客戶持倉情況如下:

期權合約

持倉量

CU1809C53000

相對結算價有虛值額、收盤價有實值額

10

CU1809P53000

相對結算價有實值額、收盤價有虛值額

10

CU1809C53000持倉,通過交易係統或櫃台、席位提交申請如下:

提交順序

期權合約

申請量

操作

方式

1

CU1809C53000

2

放棄

指令

2

CU1809C53000

3

行權

指令

CU1809C53000持倉,通過會服係統提交申請如下:

提交順序

期權合約

申請量

操作

方式

1

CU1809C53000

7

行權

會服

2

CU1809C53000

4

放棄

會服

交易所對客戶的申請處理順序為:先處理以指令提交的3手行權申請,其次處理以指令提交的2手放棄申請,再處理會服提交的4手放棄申請,最後處理會服提交的7手行權申請(剩餘1手持倉,實際行權1手)。結算時CU1809C53000無剩餘持倉,因此交易係統不再進行自動放棄處理。

 

對於CU1809P53000,通過交易係統或櫃台、席位提交申請如下:

提交順序

期權合約

申請量

操作

方式

1

CU1809P53000

1

放棄

指令

2

CU1809P53000

4

行權

指令

 

對於CU1809P53000,通過會服係統提交申請如下:

提交順序

期權合約

申請量

操作

方式

1

CU1809P53000

2

行權

會服

2

CU1809P53000

1

行權

會服

交易所對客戶申請處理順序為:先處理以指令提交的4手行權申請、其次處理以指令提交的1手放棄申請,再處理會服提交的1手、2手行權申請。結算時CU1809P53000剩餘持倉還有2手,相對結算價有實值額,因此交易係統對剩餘2手持倉進行自動行權處理。

四、注意問題

(一)申請行權區分平今平昨

交易所按照每一筆申請行權的數量對客戶的持倉進行凍結。客戶提交行權申請時,輸入行權數量後應選擇平今平昨平今平昨無法同時提交行權申請。如果每一筆申請行權的數量大於客戶的可用持倉,那麽行權申請會被係統判定為提交失敗。

(二)大量虛值期權行權

客戶進行大量虛值期權行權時,期貨公司應重點關注並了解客戶行權目的和意向,給予相應風險提醒。

(三)到期日未成交平倉單

對客戶到期期權提交的平倉單,若在閉市前未撤銷,客戶或期貨公司在15:30前無法對相應持倉通過交易通道提交行權、放棄申請。若客戶行權資金測算不足,實值期權自動行權後帶來期貨保證金占用,增加資金缺口。期貨公司應在閉市前提醒客戶及時入金或撤銷平倉單,也可與客戶在補充協議中約定,對此類情況由期貨公司代客戶撤單、放棄。

 

(四)單邊市

若期權遇到標的期貨合約因連續單邊市而暫停一交易日的,相應期權合約也暫停一交易日(不能提交期權行權申請),期權最後交易日、到期日順延至下一交易日。出現此類情況時,期貨公司應當及時提醒客戶。

(五)行權(履約)後期貨公司資金不足及客戶超倉

行權後,期貨公司資金不足或客戶超過持倉限額的,參照強行平倉有關規定執行。

(六)會服行權申請量大於持倉量

由於會服提交的行權申請不凍結持倉,可能出現提交的行權申請超過期權持倉量。結算時按照會服提交的申請順序,從後到前處理,直至可用的期權持倉處理完畢。

五、會員服務係統界麵

(一)會員服務係統首頁

會員服務係統首頁如圖所示,按路徑業務窗口”→“期權業務申請,可以看到期權業務申請下有七個功能,其中三個主要功能為自對衝申請、期權行權申請以及放棄期權行權申請。

期權業務申請窗口.PNG會員服務係統全貌.PNG

上海期貨交易所會員服務係統首頁

(二)自對衝申請

自對衝申請操作界麵如下圖所示,期權自對衝申請包括“單條錄入”及“批量導入”兩大功能。

1.通過點擊“新建”實現自對衝申請的“單條錄入”。對於客戶和非期貨公司會員,自對衝業務類型分為“期權自對衝”及“期貨自對衝”;對於做市商,自對衝業務類型分為“期貨自對衝”及“做市商期權留倉”。

2.通過點擊“批量導入”實現自對衝申請的批量導入。批量導入要求上傳CSV格式的文件,可以在批量導入窗口中下載上傳文件的模板。

3.通過點擊“導出”可以將自對衝申請導出到Excel表格。

4.提交的自對衝申請僅當日有效。

自對衝批量導入業務窗口.PNG自對衝單條申請.PNG自對衝業務窗口.PNG

自對衝申請操作界麵

(三)期權行權申請

期權行權申請操作界麵如下圖所示,期權行權申請包括“單條錄入”及“批量導入”兩大功能。

1.通過點擊“新建”實現行權申請的“單條錄入”。在期權行權申請窗口中,需要輸入的參數有:客戶編碼、產品代碼(默認為銅期權)、合約代碼、投機套保標誌、持倉方向、數量以及行權後新建的期貨是否自對衝。

2.通過點擊“批量導入”實現行權申請的批量導入。批量導入要求上傳CSV格式的文件,可以在批量導入窗口中下載上傳文件的模板。

3.通過點擊“導出”可以將行權申請導出到Excel表格。

4.提交的行權申請僅當日有效。

自對衝批量導入業務窗口.PNG期權行權申請單條錄入.PNG

行權申請操作界麵

(四)放棄期權行權申請

期權放棄行權申請操作界麵如下圖所示,期權放棄行權申請包括“單條錄入”及“批量導入”兩大功能。

1通過點擊“新建”實現放棄行權申請的“單條錄入”。在期權放棄行權申請窗口中,需要輸入的參數有:客戶編碼、產品代碼(默認為銅期權)、合約代碼、投機套保標誌、持倉方向以及數量。

2.通過點擊“批量導入”實現放棄行權申請的批量導入。批量導入要求上傳CSV格式的文件,可以在批量導入窗口中下載上傳文件的模板。

3.通過點擊“導出”可以將放棄行權申請導出到Excel表格。

4.提交的放棄行權申請僅當日有效。

自對衝批量導入業務窗口.PNG放棄行權申請業務窗口.PNG

放棄行權申請操作界麵

 

第六章 期權結算

一、權利金

期權權利金應當以貨幣資金支付,不得以有價證券充抵的金額支付。

期權買方(賣方)開倉時,按照開倉成交價支付(收取)權利金;期權買方(賣方)平倉時,按照平倉成交價收取(支付)權利金。計算公式如下:

期權買方(賣方)開倉支付(收取)權利金買入(賣出)開倉價×買入(賣出)期權合約成交量×標的期貨合約交易單位

期權買方(賣方)平倉收取(支付)權利金賣出(買入)平倉價×賣出(買入)期權合約成交量×標的期貨合約交易單位

二、手續費

銅期權合約交易手續費標準為5/手。其中,平今倉暫免收手續費;行權(履約)手續費為5/手;行權前期權自對衝手續費為5/手,行權後期貨自對衝暫免收手續費。交易所可以根據市場情況對手續費標準進行調整並公布。

三、結算準備金

當日結算準備金餘額=上一交易日結算準備金餘額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日實際可用充抵金額-上一交易日實際可用充抵金額+當日盈虧+當日期權權利金收入-當日期權權利金支出+入金-出金-手續費等。

四、結算價

(一)非最後交易日結算價

除最後交易日外,交易所銅期權利用Black理論定價模型計算期權合約當日結算價,無風險利率取1年期定期存款基準利率。交易所可以對異常結算價進行調整。理論定價模型采用的波動率按照下列方法確定:

1.若某月份期權合約有成交,先以當日成交價格按照成交量的加權平均價推導每一個有成交合約的隱含波動率(標的期貨價格采用當日期貨結算價),再將有成交合約的隱含波動率按照相應合約成交量加權平均,算出該月份期權合約的隱含波動率。

2.若某月份期權合約無成交,則該月份期權合約隱含波動率按照下列方法確定:

1)若相鄰兩個月份期權合約均有成交,則取前一月份合約的隱含波動率;

2)若隻有一個相鄰月份期權合約有成交,則取該有成交相鄰月份合約的隱含波動率;

3)若相鄰兩個月份期權合約均無成交,則依次從次相鄰月份期權合約中按照上述方法選取隱含波動率;

4)若上述條件均不滿足,則取該月份期權合約前一交易日的隱含波動率。

舉例:假設掛牌CU1901CU1902CU1903CU1904CU1905CU1906CU1907CU1908CU1909CU1910CU1911CU1912期貨合約對應的期權合約。CU1907對應的期權合約波動率按如下方法確定:

CU1907對應的期權合約當日有成交

假設CU1907C50000CU1907C53000CU1907P52000有成交,反推其隱含波動率分別為,對以對應期權合約成交量加權平均求得

備注:1、本表應當附帶客戶保證金可用資金餘額證明、知識測試材料、期權仿真交易成交及行權或期權真實交易記錄證明等相關材料。

      2、對於最近三年內具有交易所認可的期權真實交易成交記錄的個人客戶,需附帶真實交易成交記錄證明文件。期貨公司填寫部分的客戶保證金賬戶可用資金餘額客戶知識測試時間及得分期權仿真交易情況可以不用填寫。
一般單位客戶期權交易權限申請表(樣表)

一般單位客戶填寫

公司名稱:統一社會信用代碼:組織機構代碼:

指定下單人姓名:

指定下單人身份證號:

單位承諾:

1、本單位授權(姓名)(身份證號)申請期權交易權限,並已充分認識期權交易風險,對期權交易結果承擔責任。

2、本單位自願遵守期權交易相關法律、行政法規、規章及交易所各項期權業務規則。

3、本單位對所提供相關證明材料的真實性、準確性和完整性負責,並自願承擔因材料不實導致的一切後果。

4、本單位不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限製從事期貨和期權交易的情形。

單位(蓋章):       

申請日期:      

期貨公司填寫

期貨公司全稱:

上海期貨交易所交易編碼:

客戶保證金賬戶可用資金餘額

餘額日期:   日至

    

時段內最低餘額(萬元):

客戶知識測試時間及得分

測試日期:   

得分:

期權交易

經曆

(二選一)

期權仿真

交易情況

參與交易所

符合標準日期:   

累計交易日:

累計成交筆數:

累計行權筆數:

期權真實

交易情況

 

參與交易所:

最近三年累計成交筆數:

是否同意開通期權交易權限

同意        不同意

經辦人(簽字):

審核人(簽字):

(選填)總部審核人(簽字):

期貨公司承諾:

1、本公司已經向客戶充分揭示了期權風險,客觀介紹期權法律法規、業務規則和期權產品特征。

2、本公司已按相關規定嚴格驗證客戶資金、期權仿真交易成交記錄及行權記錄和真實交易成交記錄,測試客戶的期貨、期權基礎知識,審慎評估客戶的風險承受能力,認真審核客戶期權交易權限申請材料。

3、本公司承諾承擔客戶適當性相關的法律責任。

(蓋章)       

日期:           

備注:1、本表應當附帶客戶保證金可用資金餘額證明、知識測試材料、期權仿真交易成交及行權或期權真實交易記錄證明、辦理期權交易權限申請的授權委托書、受托人有效身份證明文件的複印件等相關材料。

2、非期貨公司會員參照一般單位客戶相關要求填寫。

      3、對於最近三年內具有交易所認可的期權真實交易成交記錄的單位客戶,需附帶真實交易成交記錄證明文件。期貨公司填寫部分的客戶保證金賬戶可用資金餘額客戶知識測試時間及得分期權仿真交易情況可以不用填寫。


特殊單位客戶、做市商等期權交易權限申請表(樣表)

特殊單位客戶、做市商等填寫

公司名稱:統一社會信用代碼:組織機構代碼:附加碼:

指定下單人姓名:

指定下單人身份證號:

單位承諾:

1、本單位授權(姓名)(身份證號)申請期權交易權限,並已充分認識期權交易風險,對期權交易結果承擔責任。

2、本單位自願遵守期權交易相關法律、行政法規、規章及交易所各項期權業務規則。

3、本單位對所提供相關證明材料的真實性、準確性和完整性負責,並自願承擔因材料不實導致的一切後果。

4、本單位不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限製從事期貨和期權交易的情形。

單位(蓋章):       

申請日期:            

期貨公司填寫

期貨公司全稱:

上海期貨交易所交易編碼:

是否同意開通期權交易權限

同意     不同意

經辦人(簽字):

審核人(簽字):

(選填)總部審核人(簽字):

期貨公司承諾:

1、本公司已經向客戶充分揭示了期權風險,客觀介紹期權法律法規、業務規則和期權產品特征。

2、本公司已按相關規定嚴格驗證客戶資金、期權仿真交易成交記錄及行權記錄和真實交易成交記錄,測試客戶的期貨、期權基礎知識,審慎評估客戶的風險承受能力,認真審核客戶期權交易權限申請材料。

3、本公司承諾承擔客戶適當性相關的法律責任。

(蓋章)         

日期:            

備注:本表應當附帶辦理期權交易權限申請的授權委托書、受托人有效身份證明文件的複印件。


附件2

客戶大戶報告表

第一部分:申報人信息

會員名稱

 

會員號

 

客戶名稱

 

客戶編碼

 

聯係電話

 

合約代碼

 

類型

期貨

期權

期貨合約

買投機持倉

 

賣投機持倉

 

期權合約

看漲期權買持倉

 

看跌期權賣持倉

 

看漲期權賣持倉

 

看跌期權買持倉

 

持倉保證金

 

可動用資金

 

資金調撥人

 

指令下達人

 

資金來源

 

是否為套利交易?

○         

是否計劃交割?

○     

僅有期權持倉

無需填寫此項

預計交割量

僅有期權持倉

無需填寫此項

是否實際控製其他主體(個人客戶或單位客戶)的期貨或期權交易或者被其他主體實際控製期貨或期權交易?

○     ○   (如果是,請繼續填寫以下信息:)

    是否已申報過實際控製關係?     ○    

第二部分:申報人承諾

根據《上海期貨交易所違規處理辦法》第三十九條,本人承諾所申報內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

導入附件:客戶當日交易結算單。

會員單位公章:                

客戶簽字:                

日期:   年   月   日         

 

非期貨公司會員大戶報告表

第一部分:申報人信息

會員

名稱

 

會員號

 

聯係

電話

 

合約

代碼

 

類型

期貨○期權○

期貨合約

 

買投機持倉

 

賣投機持倉

 

期權合約

看漲期權買持倉

 

看跌期權賣持倉

 

看漲期權賣持倉

 

看跌期權買持倉

 

持倉保證金

 

可動用

資金

 

資金調撥人

 

指令下

達人

 

資金來源

 

是否為套利交易?

○否○

是否計劃交割?

○         否○

僅有期權持倉

無需填寫此項

預計交割量

僅有期權持倉

無需填寫此項

是否實際控製其他主體(個人客戶或單位客戶)的期貨或期權交易或者被其他主體實際控製期貨或期權交易?

是 ○    否○(如果是,請繼續填寫以下信息:)

是否已申報過實際控製關係?是○否○

第二部分:申報人承諾

根據《上海期貨交易所違規處理辦法》第三十九條,本人承諾所申報內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

 

 

非期貨公司會員單位公章:

 

日期:   年   月   日

 

 附件二

銅期權做市商業務指南

 

聲  明

為規範期權交易行為,保護做市商的合法權益,維護市場秩序,根據《上海期貨交易所期權交易管理辦法》、《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》、《上海期貨交易所風險控製管理辦法》等規定製定本指南。交易所將根據業務規則變化和市場情況,對本指南進行持續的更新和調整。本指南僅供做市商開展期權做市業務時參考,如有內容與交易所業務規則不一致,以交易所業務規則為準。做市商的權利義務等相關要求,以《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》以及與交易所簽訂的做市商協議為準。

 

第一章 總體要求

一、概述

做市商是指經交易所認可,為指定品種的期權合約提供雙邊報價等服務的單位客戶。交易所可以在指定期權品種上引入做市商,並向市場公布。

做市商雙邊報價包括持續報價和回應報價。

(一)持續報價。在期權交易時間內,做市商按協議約定,主動提供的持續性雙邊報價。

(二)回應報價。在期權交易時間內,做市商按協議約定,對收到詢價請求的期權合約,進行的雙邊報價。

做市商的報價內容包括合約代碼、買入價、賣出價和雙邊報價數量。

做市商雙邊報價以限價方式申報。

二、基本要求

(一)法規要求

做市商應當嚴格遵守國家有關法律、行政法規、規章和《上海期貨交易所交易規則》、《上海期貨交易所期權交易管理辦法》、《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》和其他業務規則。最近三年無重大違法違規記錄。

(二)人員要求

做市商應當具有專門機構和人員負責做市業務,做市業務應當與其他業務進行有效隔離,防範利益衝突。做市商不得將做市業務委托第三方代為履行,也不得與第三方合作履行。做市人員應當熟悉期貨、期權相關法律法規和交易所業務規則。做市商從事做市業務的負責人及主要相關人員應當在中國境內從事做市業務。做市商開展期權做市業務應當有做市業務負責人,並至少需設立交易崗、風險控製崗、技術運維崗等崗位,並建立備崗機製。

(三)資金要求

做市商淨資產應不低於人民幣5000萬元。做市商應當使用自有資金進行做市,不得以發售基金、理財、信托、資管產品等方式募集的資金或者違法違規資金開展做市業務。

(四)做市方案要求

做市商應當製定健全的做市業務實施方案,確保做市業務規範開展。此方案內容包括但不限於做市業務總體規劃、交易管理、定價與報價策略、對衝策略、頭寸管理、資金管理、決策流程、做市係統基本功能、風險管理和內部控製措施、應急措施。

 

(五)風控要求

做市商應當建立嚴格的內部控製方案和風險管理製度,規範各項業務操作流程,確保做市業務風險可控、依法合規。內部控製方案內容應包括但不限於業務運行管理、決策流程、資金管理、業務隔離機製、合規與內部監管、崗位設置與工作職責。風險管理製度內容應包括但不限於做市業務風險管理基本原則、風險指標設計、風險識別與評估、風險控製與處置、業務風險管理、市場風險管理、操作風險管理、技術係統風險管理及相關測試報告。

(六)應急處理機製要求

做市商應當建立做市業務應急處理機製,妥善應對期權做市業務中的突發情況或異常事件,保障做市業務平穩開展。此機製內容包括但不限於突發事件情形、預警與響應機製、應急處理措施與流程、報告機製及事後管理。

(七)技術係統要求

做市商應當具備穩定、可靠的做市業務技術係統,建立健全信息技術管理製度、信息係統報備製度及應急機製,按照交易所要求參與相關測試及應急演練工作。做市業務技術係統應當具備行情、交易、風控、資金和持倉管理以及應急處置、做市義務統計等基本功能。

(八)自律要求

做市商不得利用做市業務資格進行內幕交易、市場操縱、欺詐或者其他謀取不正當利益等違法違規行為。

 

第二章  資格管理

交易所按期權品種實行做市商資格管理,做市商資格以與交易所簽訂的做市商協議為準。交易所對期權品種指定一定數量的做市商,並可視市場情況調整做市商數量。

一、做市商申請條件

申請做市商資格,應當具備下列條件:

(一)淨資產不低於人民幣5000萬元;

(二)具有專門機構和人員負責做市業務,做市人員應當熟悉期貨、期權相關法律法規和交易所業務規則;

(三)具有健全的做市業務實施方案、內部控製製度和風險管理製度;

(四)最近三年無重大違法違規記錄;

(五)具備穩定、可靠的做市業務技術係統;

(六)具有交易所認可的為期權交易或者期權仿真交易做市的經驗(參加首次做市商遴選的做市商需具有銅期權做市仿真比賽經曆);

(七)中國證券監督管理委員會及交易所規定的其他條件。

二、做市商審核程序

交易所做市商審核程序主要包括報名、材料審查、能力審查、現場檢查等環節,交易所根據申請機構的材料以及做市操作情況進行評分篩選,選出指定數量的做市商。選出的申請機構在與交易所簽訂做市商協議後,獲得期權品種做市商資格。通過審核但逾期未簽訂協議的,不具備交易所期權做市商資格。

三、做市商退出機製

第一類:被取消資格

做市商出現下列情形之一的,交易所有權取消其在某一期權品種上的做市商資格:

(一)一個自然年度內,在該期權品種上連續兩個月或者累計三個月未完成報價義務;

(二)在該期權品種年度做市評價排名中處於最末位(含並列情況),且年度日均有效持續報價時間比或年度日均有效回應詢價比小於80%

(三)交易所認定或者協議約定的其他情形。

做市商出現下列情形之一的,交易所有權取消其在所有期權品種上的做市商資格:

(一)存在重大違法違規行為;

(二)被采取證券、期貨市場禁止進入措施;

(三)不再滿足本指南規定的做市商申請條件;

(四)依法被收購、吸收合並、撤銷、解散或者宣告破產;

(五)向交易所提交虛假材料;

(六)交易所認定或者協議約定的其他情形。

被交易所取消做市商資格的,自交易所通知失去資格之日起,與該期權品種相關的做市商協議自動終止。

第二類:主動申請放棄

做市商可以申請放棄做市商資格。做市商放棄某期權品種做市商資格的,應當提前一個月向交易所提出申請,自交易所通知失去資格之日起,相關做市商協議自動終止。

第三類:交易所終止做市商業務

交易所可以根據市場情況終止期權品種的做市商業務,並向市場公布,相關做市商協議自動終止。

 

第三章  業務辦理與操作流程

一、做市商資格申請流程

(一)申請機構提交申請材料

機構根據交易所對外通知申請期權品種做市商資格,申請機構應當向交易所提交如下申請材料:

1.經法定代表人簽章並加蓋單位公章的做市商資格申請表(見附件1);

2.加蓋單位公章的營業執照、組織機構代碼證的複印件;

3.經審計的最近一期財務會計報告原件或者加蓋會計師事務所公章的複印件;

4.做市業務部門的崗位設置和職責規定,以及從事做市業務的負責人及相關人員的名單、履曆(崗位設置與人員情況匯總表見附件2,其中,做市業務負責人、交易崗、風險控製崗、技術開發運維崗主要人員應當另附詳細個人簡曆);

5.申請品種做市業務實施方案、內部控製製度和風險管理製度(做市業務實施方案與管理製度要點內容包括但不限於附件3表中所示的內容);

6.最近三年無重大違法違規記錄的承諾書(見附件4);

7.做市業務技術係統情況的說明(說明包括但不限於對行情顯示、權限管理、定價與做市策略、交易管理、風險控製、資金管理、行權管理、持倉管理、做市義務統計等做市業務技術係統基本功能的介紹,以及做市係統批量撤單、一鍵撤單等應急處置功能的介紹及相應使用場景,信息技術管理製度、信息係統報備製度及應急處理機製);

8.為期權交易或者期權仿真交易做市情況的說明(包括但不限於本所期權仿真交易做市情況,以及為其他市場期權交易或期權仿真交易提供流動性情況);

9.交易所要求提供的其它材料(包括公司股東、成立時間、注冊地址、辦公地址等基本情況的說明,期貨公司風險管理子公司還需提供加蓋單位公章的中國期貨業協會關於做市業務備案函的複印件)。

材料不齊全的,不能參加評審。

(二)材料預審

交易所根據收到的書麵申請材料對申請單位的條件進行預審,材料不全的或者不符合申請條件的,不能參加綜合審查。

(三)綜合審查

材料期權且符合申請條件的,交易所首先根據機構實力、市場聲譽、人員配置、專業性、內部製度、做市經曆、技術準備等情況進行篩選;然後,根據期權做市經曆或期權仿真做市經曆進一步篩選。

(四)現場檢查

通過綜合審查的機構,我所將對全部機構或者部分機構開展現場檢查,對申請材料中的相關內容進行核實,一旦出現與申請材料不符的,將失去評審資格。

(五)資格確定及簽署做市商協議

通過現場檢查的申請機構應當在要求日期內,與交易所簽訂做市商協議。協議簽署後,申請機構正式成為做市商,具有該期權品種做市商資格。我所根據協議簽訂情況最終確定做市商名單並向市場公告。

在與交易所簽訂做市商協議前,做市商應當先與做市業務所在期貨公司(以下簡稱協議期貨公司)就做市有關事項達成一致意見,並隨同協議將期貨公司承諾函提交至交易所。

(六)完成設備係統安裝調試

做市商名單確定後,做市商應當及時進行設備係統安裝、調試等相關工作,確保做市業務準備就緒。

 

二、做市交易編碼申請及報備流程

根據中國期貨市場監控中心(以下簡稱監控中心)《特殊單位客戶統一開戶業務操作指引》,做市商開戶按照特殊單位客戶管理。做市商應當為做市業務申請一個專用的做市交易編碼(交易所為做市商的做市業務分配一個做市專用客戶號,做市交易編碼為會員號+做市專用客戶號),用於履行做市義務及進行相關交易。做市交易編碼可以交易做市期權品種及標的期貨品種,不可用於交易其他品種,品種交易權限由交易所設置。

做市交易編碼申請流程如下:

(一)做市商信息報備

做市商應當根據交易所要求及時按照下表格式將“客戶名稱”、“組織機構代碼”、“期貨公司名稱”、“期貨公司編碼”等信息報至交易所,交易所在統一開戶係統中進行做市商信息報備。

統一開戶係統校驗的做市商信息表格式如下,做市商務必按要求準確報送:

字段

客戶名稱

組織機構代碼

期貨公司名稱

期貨公司編碼

說明

做市商的名稱

XXXXXXXX-X格式填寫

期貨公司的名稱

期貨公司在監控中心的編碼,非會員號

格式

不多於100個字節或者50個漢字

不多於50個字符

不多於100個字節或者50個漢字

不多於8個字符

(二)通過期貨公司開戶,申請做市交易編碼

做市商協議簽訂且交易所報備成功後,做市商應當委托協議期貨公司,通過監控中心統一開戶係統申請做市交易編碼,期貨公司申請交易編碼時錄入的“客戶名稱”、“組織機構代碼”、“期貨公司名稱”、“期貨公司編碼”應當與交易所報備信息完全一致,否則會開戶失敗。

根據《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》,做市商參與期權交易,期貨公司可不對其資金、知識測試、仿真交易經曆和行權經曆進行要求,但做市商仍需滿足《上海期貨交易所期權投資者適當性管理辦法》針對一般單位客戶的其他要求,並需按照相關要求申請做市交易編碼、開通期權交易權限。

(三)做市商向交易所報備做市交易編碼

做市交易編碼申請成功後,做市商應當向交易所報備做市交易編碼(12位)及做市席位號。交易所根據期權品種做市商資格,設置做市期權品種和標的期貨品種交易權限。

 

 

 

 

 

 

 

 

三、做市交易編碼變更流程

在一個期權品種上,做市商隻能使用一個做市交易編碼開展做市業務。

做市商需要變更做市交易編碼的, 應當提前向交易所提交變更申請,並在當月倒數第五個交易日前報備變更後的做市交易編碼,變更後的做市交易編碼將在下個月的第一個交易日生效。做市交易編碼變更後,做市商應當及時了結變更前做市交易編碼下的相關持倉,若該交易編碼下無其他做市品種,應在持倉了結後及時注銷交易編碼。

變更流程為:做市商向交易所提交做市交易編碼變更申請(建議在當月倒數第十個交易日前申請,申請表見附件5),交易所同意並在統一開戶係統報備變更信息後,做市商方可通過新協議期貨公司重新申請做市交易編碼。新做市交易編碼申請成功後,做市商應當在當月倒數第五個交易日前向交易所報備,變更後的做市專用交易編碼將在下個月的第一個交易日生效。重新申請做市交易編碼及報備流程同上。變更做市交易編碼流程如下:

 

四、做市商基本情況變更報備流程

做市商的控股股東(合夥人)、經營場所、法定代表人、做市業務負責人及其聯係方式等發生變化,以及財務狀況和技術係統等發生重大變化時,應當自發生之日起3個交易日內向交易所報告;做市商協議中載明的郵寄地址、電子郵箱變化的,應當在變化時及時通知交易所,未及時通知的後果由做市商承擔(報備表參見附件6)。

五、提高持倉限額申請流程

因履行做市義務需要,做市商可以在客戶投機持倉限額標準基礎上,申請增加持倉額度(申請表見附件7)。交易所對做市商持倉豁免的管理包含以下五個方麵:

(一)做市商申請持倉豁免時,應向交易部提交承諾函(承諾函見附件8)。承諾遵守交易所的各項規則製度,承諾申請的持倉額度不用於與做市無關的交易等。《上海期貨交易所做市商持倉豁免承諾函》在加蓋做市商機構公章、會員單位公章後,原件寄到上海期貨交易所交易部。

(二)做市商失去做市商資格後,交易所將限製該交易編碼的開倉權限,要求其在1個月內了結原做市交易編碼下的相關持倉,並取消所獲得的持倉豁免。

(三)做市商交易編碼為做市專用交易編碼,不得與其他交易編碼共用持倉豁免的額度。

(四)目前僅審核做市商期權持倉豁免,暫不審核期貨持倉豁免。

(五)當市場出現極端情況時,交易所可以視市場情況調整已審核的持倉豁免。

六、申請放棄做市商資格流程

做市商可以申請放棄某期權品種的做市商資格。申請放棄做市商資格的,應當提前一個月向交易所提交申請(申請表見附件9)。自交易所通知之日起,做市商失去資格,相關做市商協議自動終止。

做市商自放棄或被取消(末位淘汰的除外)某期權品種做市商資格之日起一年內,交易所不再受理其在該期權品種的做市商資格申請。

 

七、做市商異常交易管理要求

交易所根據《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》和《上海期貨交易所實際控製關係賬戶管理辦法》對做市商的異常交易行為進行監管。做市商在期權合約上由於做市交易所產生的頻繁報撤單行為不作為異常交易行為。

八、變更做市交易編碼或失去做市商資格相關規定

(一)做市商變更做市交易編碼或者失去某期權品種做市商資格後,應當自變更後的做市交易編碼生效或者失去資格之日起1個月內了結原做市交易編碼下的相關持倉,出現以下情形的除外:

1.持倉合約出現同方向連續停板;

2.持倉合約處於極度虛值或極度實值等情況,合約流動性不足;

3.交易所認定的其他情形。

自變更後的做市交易編碼生效或者失去某期權品種做市商資格之日起,交易所將限製原做市交易編碼相關開倉權限。在規定時間未能及時了結持倉且未出現前款三種情形的,交易所將依據《上海期貨交易所違規處理辦法》采取相關措施。

(二)原做市交易編碼下相關持倉了結後,若做市交易編碼下無其他做市品種,做市商應當及時通過做市交易編碼所在期貨公司注銷該交易編碼。

 

第四章  義務和權利

做市商開展做市業務,應當符合《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》以及做市商協議規定的報價要求。交易所對做市商義務完成情況進行評價。做市商在規定期間內完成做市商協議約定的義務,方可享受權利。

一、做市商報價義務

做市商應當在協議有效期內的每個規定時間段,履行持續報價和回應報價義務。銅期權具體要求如下:

(一)持續報價

做市商應當對標的期貨合約為最近4個連續月份全部期權合約履行持續報價義務。

在一個規定時間段內,為同一標的期貨合約對應的係列期權合約持續報價,日均有效持續報價時間比應當大於等於70%。有效持續報價狀態應當同時滿足以下兩個條件:

1.每筆報價的申報買入量和申報賣出量均不得低於2手;

2.每次報價的買賣價差小於等於下表規定的最大買賣價差。

持續報價最大買賣價差分段設置表

做市商報價(P)

(單位:元/)

最大買賣價差(S

(單位:元/)

P500

S=Max(P*12%20)

500≤P1000

S=Max(P*10%60)

1000≤P3000

S=Max(P*8%100)

P≥3000

S=Max(P*6%240)

注:P表示做市商在某期權合約上的買入報價,S表示做市商在該期權合約上賣價與買價差額的最大值。

(二)回應報價

在一個規定時間段內,為所有月份標的期貨合約對應的係列期權合約的詢價請求履行回應報價義務,日均有效回應詢價比應當大於等於60%。有效回應報價應當同時滿足以下四個條件:

1.響應時間小於等於20秒;

2.持續時間大於等於10秒,或者在10秒內成交;

3.每筆報價的申報買入量和申報賣出量均不得低於1手;

4.買賣價差小於等於下表規定的最大買賣價差。

回應報價最大買賣價差分段設置表

做市商報價(P

(單位:元/)

最大買賣價差(S

(單位:元/)

P500

S=Max(P*14%30)

500≤P1000

S=Max(P*12%70)

1000≤P3000

 S=Max(P*10%120)

P≥3000

S=Max(P*8%300)

注:P表示做市商在某期權合約上的買入報價,S表示做市商在該期權合約上賣價與買價差額的最大值。

(三)指標解釋

1.日均有效持續報價時間比=當月實際報價時間/(當月應該報價時間-當月豁免交易時間)。公式中的時間均按期權合約月份係列統計。

當月實際報價時間:做市商在當月所有需提供持續報價的合約上的有效報價時間總和。

當月應該報價時間:所有需提供持續報價的合約在當月實際掛牌交易的時間總和。

當月豁免交易時間:做市商當月在所有需提供持續報價的合約上義務豁免的時間總和。

2.日均有效回應詢價比=當月有效回應報價次數/(當月有效詢價請求次數-當月豁免詢價請求次數)

當月有效回應報價次數:當月做市商在做市品種上提供的有效回應報價次數。

當月有效詢價請求次數:當月做市商在做市品種上接收的有效詢價請求次數。

當月豁免詢價請求次數:當月做市商在該品種上獲得義務豁免的詢價請求次數。

二、做市商報價義務免除情形

市場出現下列情形之一的,做市商可以不報價:

(一)期權合約開盤集合競價期間,可以不對所有做市合約報價;

(二)標的期貨合約價格出現單邊市時,可以不對當日相應月份所有期權合約報價;

(三)期權合約價格出現單邊市時,可以不對當日該期權合約報價;

(四)期權合約的成交價格低於30/噸時,可以不對該期權合約報價;

(五)交易所認定的其他情形。

做市商義務免除僅限於前述規定的情形發生時,前述規定的情形消失後,做市商應當繼續履行相應的做市義務。

三、做市商權利

根據做市商義務完成情況,做市商可以享有交易手續費減收等權利。交易手續費減收的具體標準通過做市商協議確定。

四、做市商排名和末位淘汰

交易所可以對做市商做市義務完成情況進行評價,並按一定周期進行排名。評價指標包括有效持續報價價差比、有效回應報價價差比和總成交額等三項指標。

年度做市評價排名中處於最末位(含並列情況),且年度日均有效持續報價時間比或年度日均有效回應詢價比小於80%的做市商,將被末位淘汰。被末位淘汰的做市商可以再次申請做市商資格。

 

第五章  技術係統

做市商開展期權做市業務,應當具有穩定、可靠的技術係統。交易所可以對做市商的做市係統進行評估、檢查或者要求進行測試等。

一、技術係統基本要求

做市商技術係統應具備安全性、穩定性。做市業務係統應當與其他業務係統進行隔離。做市係統應當包括行情顯示、權限管理、定價與做市策略、交易管理、風險控製、資金管理、行權管理、持倉管理、做市義務統計以及批量撤單、一鍵撤單等基本功能。做市業務相關人員應當熟練掌握係統功能和各項操作。

做市商應當建立健全的信息技術管理製度、信息係統報備製度及應急機製,按季度向交易所報告做市技術係統開發、測試、接入和升級等變化情況。技術係統發生重大變化時,應當在發生之日起3個交易日內向交易所提交書麵報告,並應當按照交易所要求參與相關測試及應急演練工作。

做市商應當定期對技術係統性能、容量以及是否支持交易所做市業務規則進行評估和測試,確保係統滿足做市業務需要。做市商還應當建立備份係統。

二、技術係統風險管理

做市商應當設立做市業務風險監控係統。做市商應當針對期權業務每日實施獨立監控,包括但不限於風險指標、持倉、資金、極端情況、強平處理等風險指標監控和預警。

做市商係統需要設置嚴格的分權限管理,建立健全崗位分離和監督製約機製。

做市商應當對做市業務開展壓力測試,測試極端不利市場環境下可能遭受的潛在損失風險。

做市商應當明確技術係統應急處置機製和流程,確保在相應情形發生時立即進行應急處置。在做市係統發生緊急情況時啟用做市係統的一鍵撤單功能,確保不對市場產生相關影響。

三、信息技術製度

做市商應當建立健全信息技術管理製度、信息係統報備製度。信息技術管理製度包含但不限於做市業務技術係統建設目標、設計原則、係統架構圖、各功能模塊配置、功能說明、係統建設流程、相關管理製度以及相關文檔清單。信息係統報備製度包括但不限於信息技術係統開發、測試、接入和升級變化情況的報備製度。做市係統在建設過程中應經過嚴格的評審和測試流程,在實施過程中應當製定詳細的項目計劃,充分考慮實施過程中的風險點及應急措施,並對係統上線後的日常運營管理、容災備份策略及應急處理措施進行規範。

做市商應當建立完善的做市係統運行監控機製,對做市係統的運行環境、運行狀況進行實時監控並報警。對報警記錄進行及時處理,並留存相關記錄。定期對做市係統進行檢查,對檢查情況進行分析、評審,發現問題要及時采取必要的應對措施。做市係統應當具備業務操作日誌保存功能,並可供核查。

 

第六章  監督管理

交易所按照《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》及相關業務規則對做市商進行監管,做市商及協議期貨公司應當配合交易所進行監管。

 

一、業務隔離

做市業務應當以為市場提供流動性為主要目的,做市業務應當與公司其他業務進行有效隔離。做市商應當建立完善的風險防範與業務隔離製度,有效防範做市業務與公司其他業務之間的利益衝突,不得利用做市業務謀取不正當利益。

做市商應當使用專門的做市交易編碼開展做市業務,做市交易編碼隻能用於履行做市義務及進行相關交易,不得用於其他無關交易。做市業務資金、團隊人員、技術係統、辦公場所等應當與公司其他業務進行分開管理,有效隔離。

二、日常監管

做市商應當具備穩定的技術係統、健全的風險管理和內部控製製度、有效的風險防範體係,確保做市業務風險可控。

做市商應當按照交易所要求報告做市業務情況,進行數據報送,妥善保存相關交易及風控記錄,以備核查。

交易所可以對做市商的風險管理、交易行為、係統運行以及經營、資信等情況進行監督和檢查,做市商應當予以協助和配合。

做市商應當持續滿足《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》要求的資格條件。

三、違規處理

做市商違反相關規定的,交易所按《上海期貨交易所違規處理辦法》、《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》的有關規定處理。

 

附件:1. 上海期貨交易所銅期權做市商資格申請表

2. 期權做市商崗位設置與人員情況匯總表

3. 做市業務實施方案與管理製度參考要點

4. 承諾書

5. 上海期貨交易所期權做市商變更做市交易編碼申請表

6. 上海期貨交易所期權做市商基本情況變更報備表

7. 上海期貨交易所增加期權持倉額度申請表

8. 上海期貨交易所期權做市商持倉豁免承諾函

9. 上海期貨交易所期權做市商放棄做市商資格申請表
附件1:

上海期貨交易所

銅期權做市商資格申請表

申請機構名稱

 

法定代表人姓名

 

組織機構代碼

 

淨資產

(以經審計的最近一期財務會計報告資產負債表中所有者權益數據為準)

 

做市業務負責人姓名及聯係電話(手機)

 

做市業務聯係人姓名、聯係電話(手機)及郵件地址

 

做市業務擬接入期貨公司名稱

 

期貨公司聯係人姓名、聯係電話(手機)

 

做市技術係統名稱

 

做市係統開發商

 

中國境內從事做市業務經曆

有 □   沒有□

做市品種及做市交易所_________________

是否參與過銅期權做市仿真比賽

是 □   否 □

本單位對所提供材料的真實性、準確性和完整性負責,並自願承擔因材料不實導致的一切後果。

 

 

法定代表人簽章                 單位公章             年     月     日

 

 

附件2:

期權做市商崗位設置與人員情況匯總表

注:本表為信息匯總表,做市業務負責人、交易崗、風險控製崗、技術開發運維崗主要人員應當另附詳細個人簡曆。

申請機構名稱

 

做市業務

負責人

姓名

 

部門

 

電話

 

郵箱

 

做市業務

聯絡人

姓名

 

部門

 

電話

 

郵箱

 

崗位設置與人員情況

(崗位1)工作職責:

(1)

(2)

姓名

工作履曆

做市相關經驗

 

(起止年月-單位-職責描述)

 

 

 

 

 

 

 

(崗位2)工作職責:

(1)

(2)

姓名

工作履曆

做市相關經驗

 

(起止年月-單位-職責描述)

 

 

 

 

 

 

 

(崗位3)工作職責:

(1)

(2)

姓名

工作履曆

做市相關經驗

 

(起止年月-單位-職責描述)

 

 

 

 

 

 

 

附件3:

做市業務實施方案與管理製度參考要點

 

主要方麵

參考要點

做市業務實施方案

1

做市業務總體設想

投入銅期權做市業務的資金規模及用途、投入人員及詳細情況

2

做市策略

定價模型,不同情況下的報價策略、對衝策略、頭寸管理、資金管理及決策流程

3

做市係統基本功能

做市策略交易、合約管理、訂單管理、報價參數管理、報價模型管理、批量撤單、前端控製

4

做市報價價差與參與率管理

報價價差、報價數量、合約覆蓋情況,單邊市等極端情況下的參與情況

5

數據管理

做市數據庫所包括的數據內容、訪問權限管理等

6

做市策略預期評估結果與盈虧測算

每日測算做市評價預期結果

內部管理製度

1

業務運行管理

做市業務運行管理各要素

2

合規與內部控製

授權管理機製、投資決策流程和業務隔離機製等

3

公司對做市業務的監督管理

公司層麵對做市業務的監督管理措施等

4

額度管理

公司內部關於做市持倉限額申請流程等

5

崗位設置與工作職責

做市業務相關部門、崗位人員及其職責

風險控製製度

1

保證金管理

保證金監控、強行平倉管理

2

市場風險管理

希臘值管理、波動率曲線(麵)、隔夜風險管理、市場大幅波動風險管理等

3

合約到期及結算風險管理

快到期頭寸管理、結算風險管理

4

操作風險

持倉、交易和風險敞口的限額,合理性檢查、授權權限等前端控製

5

模型風險管理

模型失效下的應對等

6

流動性風險管理

流動性風險的應對等

7

預警設置

持倉限額、每秒報單數量等

8

盈虧管理

日間與日終的盈虧計算等

9

技術風險管理

技術係統風險種類、處理方式等

10

壓力測試及報告

不同場景(含極端情況)下的保證金、收益及報價情況的壓力測試

應急預案

1

突發事件情形及分類

突發事件的情形分類及分析

2

預警及響應機製

預警機製、響應機製及內部流程

3

應急處理方式

各類應急處理方式及內部流程

附件4

 

 

承諾書

 

上海期貨交易所:

根據《上海期貨交易所期權做市商管理辦法》,本公司承諾最近三年無重大違法違規行為,未因違法違規行為受到行政處罰或者刑事處罰,如上述承諾與實際不符,本公司願承擔由此產生的一切不利後果,包括但不限於取消做市商資格。

 

 

公司名稱(加蓋公章):     

日期:     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

附件5

 

上海期貨交易所期權做市商變更做市交易編碼

申請表

注:做市業務負責人、交易崗、風控崗、技術崗主要人員必應當另附詳細個人簡曆。

申請單位名稱

 

組織機構代碼

 

做市品種

 

原做市交易編碼(12位)

 

原做市交易編碼所在期貨公司

 

變更後期貨公司名稱及在監控中心的編碼

 

做市業務負責人姓名

 

做市業務負責人聯係電話

 

變更後期貨公司聯係人姓名

 

變更後期貨公司聯係人電話

 

變更做市交易編碼的原因

 

 

 

 

申請單位法定代表人簽章                           申請單位公章

                                                           

聲明:本公司同意該申請單位通過本公司開展做市業務,對做市業務風險有充分的認識,並且采取了相應的風險防控措施。

 

 

法定代表人簽章

(變更後擬接入的期貨公司)                       期貨公司公章

                                                           

 

附件6

 

上海期貨交易所期權做市商基本情況變更報備表

 

申請單位名稱

 

組織機構代碼

 

做市品種

 

做市交易編碼(12位)

 

變更事項及原因

 

變更前

 

變更後

 

做市業務負責人姓名

 

做市業務負責人聯係電話

 

 

法定代表人簽章                              申請單位公章

                                                

注:1.做市商的控股股東(合夥人)、經營場所、法定代表人、做市業務負責人及其聯係方式等發生變化,以及財務狀況和技術係統等發生重大變化時,應當自發生之日起3個交易日內向交易所報備。

2. 做市商協議中載明的郵寄地址、電子郵箱變化的,應當在變化時及時通知交易所。

 

 


附件7

上海期貨交易所做市商增加期權持倉額度申請表

填寫日期:

一、申請人基本情況

客戶號

 

客戶名稱

 

客戶聯係人

 

客戶聯係電話

 

會員號

 

會員簡稱

 

會員聯係人

 

會員聯係電話

 

二、增加期權持倉額度

期權品種

 

標的期貨合約掛牌至交割月份前第二月

申請前持倉額度

 

申請持倉額度

 

  

 

標的期貨合約交割月前第一月

申請前持倉額度

 

申請持倉額度

 

 

 

備注

客戶蓋章處加蓋客戶公章,會員蓋章處加蓋會員公章或授權章。審核額度見交易所會員服務係統通知。

 

客戶蓋章:                                                            會員蓋章:                                            


附件8

上海期貨交易所期權做市商持倉豁免承諾函

 

 

上海期貨交易所:

我司因履行做市義務需要,申請在客戶期權投機持倉限額標準基礎上,增加期權持倉額度。

我司已知悉並同意交易所可以根據市場情況調整或取消已審核的持倉額度。我司承諾遵守交易所的各項規則製度,不會利用所申請的持倉額度從事與做市業務無關的其他交易,並將根據交易所監管要求,及時、主動、有序地將持倉降到客戶投機持倉限額內。同時,我司承諾將根據交易所要求,提供持倉額度使用、做市交易和風險管理等與做市業務相關的情況說明、資產證明以及其他材料。

 

 

客戶蓋章:     

 

會員蓋章:     

 

                                               


附件9

上海期貨交易所期權做市商放棄做市商資格申請表

 

申請單位名稱

 

組織機構代碼

 

法定代表人姓名

 

取得做市商資格時間

 

做市品種

 

做市交易編碼(12位)

 

做市業務負責人姓名

 

做市業務負責人聯係電話

 

做市業務聯係人姓名

 

做市業務聯係人電話

 

申請放棄做市商資格的原因

 

 

 

法定代表人簽章                                  單位公章

                                                         

注:做市商放棄期權品種做市商資格,應當提前一個月向交易所提出申請。